醫藥行業格局變化在即，看好創新藥及產業鏈上這些配置

2021年11月02日 11:15:17來源：制藥網點擊量：38509

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　　【制藥網市場分析】2021年前三季度，醫藥板塊上市公司收入和利潤端表現出較為穩健的增長態勢，三季報集中披露后，醫藥板塊進入估值切換的長周期。業內表示，隨著帶量采購等政策的執行，醫藥行業格局變化在即，結構分化愈加明顯，創新藥、醫療器械、生物制品等或將成為行業發展主要增長動力。其中在創新藥及產業鏈領域上，具體配置思路推薦藥明康德、泰格醫藥、凱萊英、九洲藥業等。

　　藥明康德

　　根據藥明康德三季報，2021年1—9月，其實現營業收入同比增長近40%，達到165.21億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長約50%，達到35.62億元。

　　據了解，藥明康德從三季度開始，對公司業務板塊組織架構進行了調整，將端到端一體化的服務能力整合到化學、生物學、測試新的三大業務板塊當中。目前，共有化學業務板塊、生物學業務板塊、測試業務板塊、細胞及基因療法、國內新藥研發服務部五大業務板塊。如今五大業務板塊已經開始發揮平臺協同性，其獨特的CRDMO和CTDMO業務模式正在推動公司加速發展。公司表示，將繼續在全球范圍加強能力和規模建設，尤其加大對新分子研發能力的投入，更好地滿足客戶日益增長的需求。

　　數據顯示，前三季度，藥明康德新增了526個分子項目，累計為1548個小分子項目提供了工藝開發，配方開發以及生產等CDMO服務，其中包括已獲批上市的37個、臨床III期階段47個、臨床II期階段 235個、臨床I期及臨床前階段1229個。

　　泰格醫藥

　　根據泰格醫藥發布的三季報數據顯示，其前三季度收入、歸母利潤、扣非歸母凈利潤分別約48%、35%、75%的同比增幅，實收入、歸母利潤、扣非歸母凈利潤分別達到3.95億元、1.81億元、8.69億元。而三季度單季度，公司實現收入同比增長約58%，達到13.39億元；歸母凈利潤同比增長約65%，達到5.26億元，

　　成立于2004年的泰格醫藥是目前國內大型臨床合同研究機構之一。公司營業收入主要來自臨床試驗技術服務和臨床試驗相關服務及實驗室服務收入。近幾年，泰格醫藥因為業績高速增長而備受機構投資者青睞。

　　公司目前業務已涵蓋醫藥產品從研發到上市的全過程，可分為臨床試驗技術服務(CTS)、臨床試驗相關及實驗室服務(CRLS)兩大業務板塊。CTS與CRLS協同發展，維持整體毛利率相對穩定。從公司發展的歷史上，其抓住了資本市場和行業的多次機遇，總體來說沒有重大的決策失誤，收購的公司基本沒有出現失敗的情況，整合能力強。

　　凱萊英

　　根據凱萊英三季報數據顯示，2021年前三季度，公司營收同比增長約40%，為29.23億元；歸母凈利潤同比增長約37%，為6.95億元。三季度單季，公司營收同比增長約42%，為11.63億元，歸母凈利潤同比增長約39%，為2.66億元。

　　凱萊英是一家CDMO(醫藥合同定制研發生產)企業，主要為制藥企業、生物技術企業提供提供藥物研發、生產一站式CMC服務，客戶包括默沙東、輝瑞、艾伯維等。

　　在22年的發展歷程中，凱萊英醫藥集團始終瞄準行業前沿，目前，企業已擁有十多家研發、生產、銷售子公司及辦事處，主要分布于天津、吉林和阜新等地。全球超6500名員工，資產超過76億元，目前市值將近1000億元。

　　九洲藥業

　　根據九州藥業三季報顯示，公司前三季度營業收入30.40億元，同比增加約72%，歸屬上市公司股東的凈利潤4.73億元，同比增加約98%。三季度單季度實現營業收入11.36億元，同比增長約54%；歸母凈利潤1.98億元，同比增長約80%；歸母扣非凈利潤1.91億元，同比增長約111%。

　　九洲藥業成立于1998年，主要從事化學原料藥及醫藥中間體的研發、生產與銷售，產品治療領域涉及中樞神經類藥物、非甾體抗炎藥物、抗感染類藥物和降糖類藥物等。東吳證券發布研報稱，維持九洲藥業買入評級。評級理由主要包括：1)2021Q3業績符合預期，CDMO業務驅動業績高增長；2)項目數量持續增加，客戶結構不斷優化，公司CDMO業務具有較強增長動力。

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