核藥并購熱潮起！70億美元大單箭在弦上

2026年05月27日 09:57:41來源：制藥網點擊量：2299

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　　【制藥網行業動態】核藥賽道正在從“小而美”的細分領域，走向“大而強”的資本競技場。其發展經歷了漫長的蟄伏，但隨著諾華Lutathera和Pluvicto兩款放射性配體療法的相繼上市，尤其是Pluvicto成為核藥領域頭個“十億美元分子”，核藥的臨床與商業價值正在不斷被驗證。

　　近年來，醫藥行業企業在核藥領域瘋狂掃貨，如華、拜耳、禮來、阿斯利康、BMS、默沙東、強生等頭部企業通過并購、引進、股權投資等方式不斷入局核藥。據悉，近日，核藥領域又傳來一則大額并購消息。

　　由私募股權基金CapVest Partners控股的放射性藥物企業Curium Pharma，已向專注于放射性藥物的Lantheus Holdings提出收購要約。該要約對Lantheus這家核藥頭部的估值約為70億美元，若交易達成，將成為2026年全球核醫學領域具影響力的并購案之一。

　　資料顯示，Lantheus 是核藥領域較早的公司之一，經過數十年發展，Lantheus已從傳統的SPECT藥物供應商轉型為以PET放射性診斷為核心的平臺型企業。公司的旗艦產品PYLARIFY(piflufolastat F 18)是一款年銷售額突破10億美元的放射性診斷藥物，用于前列腺癌的PSMA PET成像。但是隨著競爭加劇及美國醫保支付政策調整，該產品正面臨定價壓力——2025年全年銷售額為9.89億美元，同比下降6.5%。

　　隨著Lantheus發展遇到挫折，但是其在診斷領域的地位依然穩固，這也正是Curium看重的戰略資產。據悉，Curium 作為全球醫用同位素的核心供應商，大規模供應镥-177、錒-225等關鍵核素，同時也是放射性藥物領域的CDMO(合同研發生產組織)頭部。在創新藥布局上，Curium研發的1類放射性治療藥物177Lu-PSMA-I&T注射液的臨床試驗申請已于2026年1月獲中國CDE受理(受理號為JXHL2600006)。

　　對Curium而言，收購Lantheus不僅能一舉獲得PYLARIFY這一商業化的重磅炸彈藥物及市場渠道，還能將獲得Lantheus的阿爾茨海默病診斷管線和神經內分泌腫瘤治療資產，實現從診斷到治療的診療一體化布局。盡管目前雙方尚未公開表態，但這樁潛在的收購案已然引發了行業對核藥賽道格局重塑的深度遐想。

　　值得注意的是，Curium與Lantheus并非頭次交集。雙方此前已有合作關系——Curium負責在歐洲開發及商業化piflufolastat F 18，并曾將PYLARIFY納入其美國ECLIPSE臨床試驗。這種既有合作基礎，或許為Curium發起收購要約提供了便利。

　　這場潛在并購交易，本質或是核藥行業產業化、規模化發展的縮影。當前，全球核藥賽道已告別小眾發展階段，頭部藥企與資本持續加碼，行業整合節奏全面提速，行業競爭正式邁入全產業鏈、平臺化比拼的新階段。若這樁70億美元的并購案順利落地，將刷新近年全球核醫學領域并購紀錄，重塑全球核藥市場競爭格局。未來，隨著核藥技術持續迭代、臨床適應癥不斷拓展、支付體系日趨完善，行業洗牌將持續加劇，兼具完整產業鏈布局、核心技術壁壘與成熟商業化能力的企業，將持續搶占行業紅利。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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