導讀：自2014年12月以來，醫藥板塊總體走勢偏弱，基本處于偃旗息鼓的狀態。據興業證券測算，該月醫藥指數下跌4.41%，跑輸滬深300指數30個點。隨著大盤的迅速上漲，板塊前期的超額收益已經消失。全年來看，醫藥板塊指數上漲17.98%，在29個一級子行業中，位列倒數第二名。

　　
　　“醫藥板塊前期跑輸大盤的主要原因是，市場風格發生變化，導致資金持續從超配藥板塊中流出。但醫藥行業基本面依然堅實。”興業證券解釋稱，經過兩個月的大幅回調，醫藥板塊估值溢價率已回落至2010年中期水平，部分白馬股已具有較高安全邊際，已逐步從“戰略防御”轉入“戰略相持”階段。
　　
　　不過，醫藥板塊的估值上行周期一般在兩年左右，在延續了近2年的高估值狀態后，2015年估值下行的壓力較大。東北證券劉林認為，“在行業增速放緩的大背景下，醫藥標的僅靠內生性增長顯然無法支撐高估值，2015年醫藥板塊內部將會嚴重分化。”
　　
　　數據顯示，2014年醫藥行業的收入與利潤增速，仍延續2012年以來的下滑趨勢。醫藥工業銷售收入增速在2011年達到26%，之后逐年下滑，2013年為17.9%，2014年前三季度為13.3%，預計2014年全年增速在13%左右，相比于2011年，銷售收入增速已經減半。這一趨勢在今后數年內或難有改觀。

　　業內人士建議，從新格局、新技術、新模式和新服務等四個新變化中，把握醫藥板塊的投資機會?？h級醫院與基層藥品市場擴張將重塑藥品競爭格局。隨著國家“大病不出縣”政策的逐漸推進，縣級醫院未來有望截留一部分到大城市就醫的患者，縣級醫院終端藥品市場規模有望迅速擴容?？h級醫院市場以化學藥為主，中成藥為輔。
　　
　　2013年，全國縣級醫院共有13個藥物品種銷售額超過10億元，其中，7個為抗生素，2個為大輸液，2個消化系統用藥，2個為心腦血管用藥?；鶎俞t療機構的藥品市場格局與縣級醫院市場具有一定的相似性，銷售規模前品類中同樣主要為大輸液、抗生素與心腦血管系統用藥。
　　
　　智慧醫療肩負提高我國醫療體系運營效率的重任。智慧醫療雖然難以從根本上改變“看病難、看病貴”的現狀，但可以大幅提高醫療資源的運營效率，縮減醫療運營成本，改善醫患關系。智慧醫療可以應用于臨床決策、醫保支付、藥物研發、診療流程、醫患關系和公眾健康等多個領域，牽涉到政府衛生主管部門、醫保部門、各級醫療機構、制藥企業、醫藥研發企業、銷售代理渠道和第三方機構等。
　　
　　醫藥電商將顛覆藥品流通模式，這是醫藥商業領域翻天覆地的變革。尤其是處方藥網絡銷售將在近期解禁，醫藥電商有望迎來萬億市場藍海。